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6月3日，安克翻新向港交所二次提交上市苦求，距离其初次递表失效仅隔一天。这家由从谷歌走出的前软件工程师阳萌创立的智能硬件企业，旗下Anker品牌充电宝已遍布巨匠180余国，在北好意思、欧洲阛阓站稳脚跟，并以4.8%的份额登顶巨匠转移充电居品第一。

可是，招股书揭开光鲜另一面：2025年充电宝行业调回风云中，安克翻新以56.5万件、78.7%的占比成为调回限制最大的企业；存货激增至49.97亿元，盘活天数拉长至87.7天；且公司100%依赖OEM代工，前20家工场包揽大概产能。

公司2025年国外收入占比高达96.6%，其中亚马逊孝顺过半营收，使其涌现在交易战术与地缘政事风险之下。2026年一季度，公司归母净利润同比下滑4.87%。若此番港股闯关告捷，安克翻新将酿成“A+H”神情，公司轻财富、重国外、高库存的三角课题，仍待二次上市给出谜底。

倚重国外亚马逊，一季度归母净利润下滑

安克翻新征战于2011年，是一家智能硬件企业，居品澌灭三大居品线——智能充电储能、智能家居及翻新和智能影音，涵盖转移充电、耗尽级储能、智能安防、智能清洁、创意打印、智能音频以及智能投影等。

其中，安克翻新充电储能类居品是公司业务发展的中枢基石。公司领有Anker、eufy、soundcore等巨匠化品牌，居品销往巨匠 180 余个国度，北好意思、欧洲为中枢创收区域。

安克翻新2023年-2025年公司营收次序为175.07亿元、247.10亿元、305.14亿元，归母净利润16.15亿元、21.14 亿元、25.45 亿元，毛利率划分为 42.7%、43.1%、43.9%。

总体来看，安克翻新比年来事迹清晰稳中有升，毛利率保捏通晓。不外，公司2026年一季度有所承压，已毕营收76.07亿元，同比增长26.93%；归母净利润4.72亿元，同比着落4.87%。

公司智能充电储能、智能家居、智能影音三大居品线2025年收入占比划分为50.5%、27.1%和22.4%。其中智能家居增长最快，2023年—2025年年复合增长率达35.0%；智能充电储能次之，年复合增长率33.8%；智能影音年复合增长率26.3%。

安克翻新收入高度依赖国外阛阓，2025年国外收入占比达96.6%。其中北好意思阛阓占比46.3%，欧洲阛阓占比26.7%，日本阛阓占比13.0%，中东阛阓占比3.9%，中国内地阛阓仅占3.4%。

安克翻新深度绑定亚马逊，公司2023年-2025年来自该平台销售收入占总收入划分是57.1%、54.3%、52.3%。这种高度依赖国外阛阓的业务结构使公司濒临较大的国际交易战术风险和地缘政事风险。

充电宝调回限制大，公司主要靠代工

阐发弗若斯特沙利文的数据，按2025年收入计，安克翻新在巨匠转移充电居品鸿沟位居第一，阛阓份额达到4.8%；自2020年起，公司在转移充电鸿沟稳居巨匠第二，亦是巨匠最大的孤苦转移充电品牌。

值得留心的是，2025年充电宝行业激励调回事件，安克翻新也在其中。放弃往常9月底，安克翻新公司累计调回56.5万件（占调回总量的78.7%），完成耗尽者退款8566.4万元，成为调回限制最大的企业。

安克翻新2025 年末存货高达49.97亿元，远超2023年的24.11亿元， 盘活天数从70.8天升至87.7天，全年计提存货减值3.65亿元。

安克翻新是一家典型零厂房轻财富玩家，前20家代工场包揽80%产能，公司只精良研发缱绻和巨匠销售。

招股书骄贵，2023年—2025年，公司的研发参加由14.14亿元攀升至28.93亿元。2023年至2025年，公司研发参加占收入比例划分为8.1%、8.5%及9.5%。

在创立集团前，公司创举东谈主、董事长兼CEO阳萌于2005年至2011年担任谷歌高等软件工程师。

放弃2026年3月31日，阳萌捏股为43.4%，赵东平捏股为11.81%，香港中央结算有限公司捏股为6.94%，吴文龙捏股为4.15%，贺丽捏股为3.64%，寰宇社保基金逐个四组合捏股为2.14%。阳萌和贺丽女士二者为佳偶酌量，两东谈主一共端正公司47%股权。

安克翻新2020年8月在深交所上市。2025年12月2日，安克翻新向港交所递交的主板上市苦求，因六个月内未完成聆讯及挂牌经过，安克翻新港股IPO招股书于6月2日失效。若港股上市，安克翻新将酿成“A+H”的神情。

本次港股募资净额用于鼓动居品迭代及翻新以及拓宽居品种类；加码研发与东谈主才招聘；强化平直面向耗尽者的巨匠阛阓策略；升级供应链搞定体系；提高品牌影响力并长远客户至心度等。

新京报贝壳财经记者 陈维城

剪辑 杨娟娟

校对 柳宝庆万博manbext体育官网app娱乐